Die W&I-Versicherung (Warranty & Indemnity-Versicherung, auch Gewährleistungversicherung) ist eine Vertragsklausel, deren Ziel es ist, den Erfolg der Geschäftstätigkeit beim Kauf und Verkauf von Unternehmen zu erleichtern.
Unternehmenskäufe und -verkäufe entwickeln sich sehr schnell, da sie weitgehend auf dem angelsächsischen Recht beruhen. Dies bedeutet, dass sich Anwälte und andere auf M&A-Transaktionen spezialisierte Fachleute an die Bedürfnisse ihrer Mandanten anpassen und für bestimmte Fälle, die die Transaktion zunichtemachen könnten, alternative Lösungen anbieten müssen.
In der Regel gibt der Verkäufer in Unternehmenskauf- und -verkaufsverträgen eine Reihe von Erklärungen ab, um deren Richtigkeit und Genauigkeit zu gewährleisten. Diese Zusicherungen werden von Garantien begleitet, sodass der Verkäufer im Falle der Nichteinhaltung vertraglich haftbar gemacht und vollstreckt werden kann.
Die häufigsten Garantien in Unternehmenskauf- und -verkaufsverträgen sind Preisanpassungen, Preisabgrenzungen, Treuhandkonten (escrow) und Bankgarantien. In der üblichen Praxis wird jedoch immer häufiger die Zahl der Versicherung von Zusicherungen und Gewährleistungen in diese Verträge aufgenommen.
Was sind W&I-Versicherungen?
Die W&I -Versicherung ist ein Instrument, mit dem das Risiko der Nichteinhaltung, das sich aus den im Kaufvertrag enthaltenen Vorführungen und Garantien ergibt, verringert oder beseitigt und ganz oder teilweise auf den Versicherer oder Mitversicherer übertragen wird.
Diese Art von Versicherung hat sich im Laufe der Zeit entwickelt, indem sie ihre Deckung erweitert und ihre Kosten gesenkt hat. Obwohl ihre Nutzung in den Vereinigten Staaten seit mehreren Jahrzehnten weit verbreitet ist, wird sie in Europa und insbesondere in Spanien erst seit kurzem und sehr zaghaft genutzt, was vor allem auf die geringe Zahl der Versicherer, die diesen Service anbieten, und auf das mangelnde Wissen der Fachleute im Bereich Fusionen und Übernahmen zurückzuführen ist.
Mit der Zeit und der Entwicklung der Kauf- und Verkaufsvorgänge wird es immer häufiger, diese Versicherung als gültige Lösung zu finden, um die Aussagen des Käufers zu garantieren, da der Abschlussprozess vereinfacht wurde und die Preise gesunken sind. Die Versicherungsgesellschaften selbst haben sich schrittweise an die Realität des Unternehmenskaufs und -verkaufs sowie an die Bedürfnisse der Kunden in Bezug auf Deckung und Franchise angepasst.
Es ist zu beachten, dass diese Versicherung sowohl beim Kauf und Verkauf von Vermögenswerten als auch beim Kauf und Verkauf von Aktien oder Beteiligungen sowie bei Fusionen und Abspaltungen eingesetzt werden kann.
Arten von W&I-Versicherungen
Es gibt zwei Arten von W&I-Versicherungen: die vom Verkäufer abgeschlossene Police und die vom Käufer abgeschlossene Police.
Die vom Verkäufer abgeschlossene Police, auch Seller-side Policy genannt, deckt mögliche Vertragsverletzungen ab, die sich aus den im Kaufvertrag enthaltenen Zusicherungen und Gewährleistungen ergeben können. Es handelt sich also um eine vertragliche Haftpflichtversicherung.
Die vom Käufer abgeschlossene Police oder Buyer-side Policy ist diejenige Versicherung, die den Schaden oder die Vermögensschäden deckt, die dem Käufer dadurch entstehen können, dass der Verkäufer die im Kaufvertrag enthaltenen Zusicherungen und Gewährleistungen nicht einhält. Es handelt sich also um eine Schadensversicherung.
Diese letzte Art von Police ist die häufigste und vorteilhafteste für beide Parteien. Einer der Hauptvorteile ist die Möglichkeit, dass diese Art von Versicherung vorsätzliches oder betrügerisches Handeln des Verkäufers abdeckt, ein Umstand, der bei der anderen Art von Versicherung nie eintreten könnte, da der Verkäufer selbst der Versicherte wäre.
Dies ist jedoch nicht der einzige Aspekt, der beim Abschluss einer Versicherungspolice für W&I (warranties und indemnities) zu berücksichtigen ist. Jede Police hat ihre Vor- und Nachteile, und es wird notwendig sein, die spezifischen Umstände jedes Kauf- und Verkaufsvorgangs zu untersuchen, um festzustellen, welcher von ihnen am besten geeignet ist.
Belén Crego
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